ตามข้อมูลการเติบโตของสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลง ทำให้ทองคำฟื้นตัว

• ทองคำฟื้นตัวหลังการเปิดเผยประมาณการครั้งที่สองสำหรับข้อมูล GDP ไตรมาส 1 ของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจขยายตัวน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ 
• เศรษฐกิจที่ชะลอตัวจะช่วยลดการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย ซึ่งสนับสนุนทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทน 
• แต่ทองคำยังคงมีความเสี่ยงในทางเทคนิคหลังจากการฝ่าวงล้อมจากรูปแบบต่อเนื่องของ Bear Flag 

ทองคำ (XAU/USD) ซื้อขายที่ระดับ 2,340 ดอลลาร์ในวันศุกร์ โดยหยุดการฟื้นตัวชั่วคราวจากระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ของวันพฤหัสบดีที่ลดลงประมาณ 20 ดอลลาร์ 

การฟื้นตัวเกิดขึ้นหลังจากการเปิดเผยข้อมูลการเติบโตของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงมีอยู่และอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะลดลงมากขึ้น เนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน ความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะส่งผลบวกต่อทองคำ 

ทองคำฟื้นตัวหลังการเติบโตของสหรัฐฯ ชะลอตัว

ทองคำดีดตัวขึ้นในวันพฤหัสบดีหลังจากประมาณการครั้งที่สองของการเติบโตของ GDP ไตรมาสแรกของสหรัฐแสดงให้เห็นว่าการปรับลดลงเป็น 1.3% ต่อปีจาก 1.6% ในการประมาณการครั้งแรก 

การเติบโตที่ช้าลงนั้นมาจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ลดลง ซึ่งคาดว่าจะช่วยรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ได้ และธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) กำลังดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ย เพื่อสะท้อนถึงการคาดการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปหลังจากการประกาศ GDP อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลงกลับมาที่ 4.55% จากระดับสูงสุดในรอบสี่สัปดาห์ที่ 4.63% 

ตลาดต่างให้ความบันเทิงถึงความเป็นไปได้ที่เฟดอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยด้วยซ้ำ อย่างไรก็ตาม ความเห็นจากเจ้าหน้าที่ Fed หลายคนเมื่อวันพฤหัสบดีทำให้แนวคิดนี้หลุดลอยไป: 

• ราฟาเอล บอสติก ประธานเฟดของธนาคารแห่งแอตแลนตาตั้งข้อสังเกตว่าเขาไม่เชื่อว่าจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อให้บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อประจำปีของเฟดที่ 2.0% 
   
• Austan Goolsbee ประธานเฟดของธนาคารแห่งชิคาโกตั้งข้อสังเกตว่าแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อที่อยู่อาศัยยังคง “สูงขึ้นดี” ทำให้ยากที่จะแตะ 2.0% แต่เขาก็ยัง “ยังคงมองในแง่ดีว่าอัตราเงินเฟ้อที่อยู่อาศัยจะชะลอตัวลง” 
   
• จอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดของธนาคารแห่งนิวยอร์กกล่าวว่าเขาเชื่อว่านโยบายของเฟดอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการทำให้ราคาเติบโตกลับสู่เป้าหมายประจำปีของเฟดที่ 2.0% อย่างช้าๆ

ข้อมูลรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนที่จะเผยแพร่ในวันศุกร์ อาจส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม และส่งผลต่อราคาทองคำด้วยPCEเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่ Federal Reserve ต้องการ ดังนั้นจึงมีแนวโน้มที่จะยกน้ำหนักได้มากกว่า แม้ว่านักวิเคราะห์หลายรายจะตั้งข้อสังเกตว่า การเปิดตัวดังกล่าวค่อนข้างคาดเดาได้ โดยจะมาเหมือนกับที่เกิดขึ้นหลังจาก CPI และ PPI เผยแพร่ในเดือนเดียวกัน อย่างไรก็ตาม การเบี่ยงเบนเล็กน้อยจากความคาดหวังก็อาจทำให้เกิดความผันผวนได้  

ความน่าจะเป็นที่ Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเดือนกันยายนไม่มีนัยสำคัญและแขวนอยู่ในยอดคงเหลือที่ 50/50 ในเดือนกันยายน ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool แสดงให้เห็น 

ความต้องการทองคำและเอเชียเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงิน

การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่มีอิทธิพลต่อราคาทองคำ ตามที่ Daniel Ghali นักยุทธศาสตร์สินค้าโภคภัณฑ์อาวุโสของ TD Securities กล่าว 

การวิจัยของ Ghali แสดงให้เห็นว่าอุปสงค์ทองคำได้รับแรงผลักดันจากผู้ซื้อชาวเอเชียที่สะสมโลหะมีค่าไว้เพื่อป้องกันความเสี่ยง เนื่องจากสกุลเงินของพวกเขาอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น  

“โลหะมีค่าทำหน้าที่เป็นตัวป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของสกุลเงิน กรณีตัวอย่าง: กระแสเงินทุนไหลเข้าสู่กองทุน ETF ทองคำของจีนกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้งนับตั้งแต่มีการซื้อครั้งใหญ่ในเดือนเมษายน อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ กำลังพุ่งสูงขึ้น ค่าเงินดอลลาร์ก็หลุดพ้นจากการตกต่ำ แต่ราคาโลหะมีค่ายังคงมีความยืดหยุ่นอย่างมาก” Ghali กล่าว 

สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐอาจไม่มีความสัมพันธ์เชิงลบกับทองคำเหมือนในอดีต และราคาทองคำอาจถูกจำกัดในกรณีที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น 

วิเคราะห์ทางเทคนิค: ทองคำทรงตัวอ่อนตัวหลังหลุดจาก Bear Flag 

ราคาทองคำทะลุรูปแบบสี่เหลี่ยมเฉียง (พื้นที่แรเงาสีแดง) น่าจะเป็นรูปแบบราคาต่อเนื่อง Bear Flag ซึ่งเกิดขึ้นระหว่างวันที่ 24-27 พ.ค. 

การฝ่าวงล้อมจะเปิดใช้งานโซนเป้าหมายขาลงของ Bear Flag ที่ระหว่าง 2,303 ถึง 2,295 ดอลลาร์ การทะลุระดับต่ำสุดที่ 2,322 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดีน่าจะเป็นการยืนยันภาวะหมีอีกครั้ง 

กราฟ XAU/USD 4 ชั่วโมง

ธงหมีมีลักษณะเหมือนธงกลับหัวซึ่งประกอบด้วยการลดลงอย่างรวดเร็ว – เสาธง – และระยะการรวมตัวหรือ “สี่เหลี่ยมจัตุรัส” 

การเคลื่อนไหวที่เป็นหมีมากขึ้นอาจทำให้ราคาทองคำร่วงลงมาที่ $2,272-$2,277 (การคาดการณ์ 100% ของการเคลื่อนไหวก่อนที่จะทะลุเส้นแนวโน้มและแนวรับและแนวต้านในอดีต) 

แผนภูมิ 4 ชั่วโมงของทองคำใช้ในการประเมินแนวโน้มระยะสั้น ขณะนี้แสดงลำดับของจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดที่ลดลง บ่งชี้ว่ามันอยู่ในแนวโน้มขาลงระยะสั้นและนิยมตำแหน่งขายมากกว่าระยะยาว 

แนวโน้มระยะกลางและระยะยาวของโลหะมีค่ายังคงมีภาวะกระทิง อย่างไรก็ตาม บ่งชี้ว่าความเสี่ยงในการฟื้นตัวยังคงอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวของราคาไม่สนับสนุนสมมติฐานการเริ่มต้นใหม่ในขณะนี้ 

การทะลุกลับเหนือเส้นแนวโน้มอย่างเด็ดขาดซึ่งขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 2,385 ดอลลาร์ จะต้องแสดงหลักฐานการฟื้นตัวและการกลับตัวของแนวโน้มขาลงระยะสั้น 

การแตกหักอย่างเด็ดขาดจะเกิดขึ้นพร้อมกับแท่งเทียนกระทิงสีเขียวยาวหรือแท่งเทียนสีเขียวสามแท่งติดต่อกัน