การตัดสินใจของ Fed-ECB บอกทิศทางของ EUR/USD?

ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ปรับอัตราดอกเบี้ยชะลอตัวลงเนื่องจาก Jerome Powell กล่าวว่า ‘กระบวนการทำลายเงินเฟ้อกำลังดำเนินการอยู่’ ในขณะที่ความคาดหวังของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังคงไม่แน่นอน แม้ว่า Christine Lagarde จะปรับมุมมองเงินเฟ้อของยูโรโซนเป็น ‘สมดุล’ ในการแถลงข่าวครั้งล่าสุด

ในบทความนี้ เราจะกล่าวถึงการพัฒนาการล่าสุดในการตัดสินใจเชิงนโยบายสนับสนุนการฟื้นตัวของ EURUSD ต่อไปหรือไม่ อะไรคือระดับทางเทคนิคสำคัญที่นักลงทุนควรติดตาม และอะไรคือความเสี่ยงต่อแนวโน้มค่าเงินยูโรที่เป็นขาขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ และวางรากฐานของแกนหมุนนโยบายในอนาคตอันใกล้’เป็นเรื่องน่ายินดีที่ได้เห็นกระบวนการคลายเงินเฟ้อที่กำลังดำเนินอยู่ในขณะนี้’ประธานเฟดเจอโรม เพาเวลล์ กล่าวในงานแถลงข่าวซึ่งเป็นไปตามคำตัดสินล่าสุดของ FOMC

อย่างไรก็ตาม นายพาวเวลล์เน้นย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อ ‘ผ่อนคลายลง แต่ยังคงเพิ่มขึ้น’ และสรุปว่างานของเฟดในการทำให้อัตราเงินเฟ้อไปสู่เป้าหมายนโยบาย 2% ยังไม่เสร็จสิ้น สินทรัพย์เสี่ยงพุ่งสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ และเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง และตลาดเงินปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานลง 50 จุดโดยเฟดก่อนสิ้นปี

• ดัชนี CPI ของสหรัฐลดลงจากระดับสูงสุด 9.1% และปรับตัวลดลงมาอย่างต่อเนื่องเป็น 6.5% ในช่วงสิ้นปี อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐลดลงจาก 6.6% เป็น 5.7% ระหว่างเดือนตุลาคมถึงธันวาคม

ตลาดงานในสหรัฐยังคง ตึงตัว มากจากในอดีต ตำแหน่งงานว่างยังคงอยู่ในระดับที่สูงเป็นประวัติการณ์และการเติบโตของค่าจ้างยังคงแข็งแกร่ง ปัจจัยอย่างหลังนี้ทำให้อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ มีความเสี่ยงที่จะพุ่งสูงขึ้นอย่างกะทันหัน และเฟดมีความเสี่ยงที่จะหยุดนโยบายการขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวก่อนเวลาอันควร

นอกจากนี้ การเปิดอีกครั้งของจีน ซึ่งแน่นอนว่าจะสร้างแรงกดดันเชิงบวกต่อราคาพลังงานและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก นี่คือเหตุผลที่เฟดเตือนว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหลายครั้งก่อนที่จะหยุดเข้าสู่วงจรการคุมเข้มนโยบายที่แท้จริง

• ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.50% โดยบอกเป็นนัยว่าอีก 0.50% ในการประชุมครั้งหน้าเดือนมีนาคม

อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้น 0.50% ครั้งล่าสุดจาก ECB ฟังดูค่อนข้างรุนแรงกว่าที่ประกาศในเดือนธันวาคม เมื่อ Christine Lagarde หัวหน้า ECB สัญญาว่าจะขึ้นอีก 0.50% หลายครั้ง และสิ่งที่แน่นอนก็คือไม่มีสัญญาณของการหยุดชั่วคราวสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในขณะนี้

และเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนเพิ่งลดลงมาอยู่ที่ 8.5% ในเดือนมกราคม ซึ่งต่ำกว่า 9% ที่นักวิเคราะห์คาดไว้ การพึ่งพาข้อมูลอาจถูกตีความว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงในท่าทีนโยบายการเงินของ ECB

• EURUSD มุ่งหน้าไปทางไหน?

เมื่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นสูงถึง 28% ระหว่างเดือนพฤษภาคม 2564 ถึงกันยายน 2565 เนื่องจากเฟดเข้มงวดนโยบายการเงินอย่างเข้มงวดมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในตอนแรก

ในช่วงส่วนใหญ่ของช่วงเวลานี้ ECB ยังคงเงียบ รักษาอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำกว่าศูนย์ และหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะหายไปเองแต่มันไม่เป็นแบบนั้น ที่เลวร้ายที่สุด เงินยูโรสูญเสียมากกว่า 22% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ระหว่างเดือนมกราคม 2564 ถึงกันยายน 2565

• EURUSD ดีดตัวขึ้นมากกว่า 15% นับตั้งแต่การลดลงในเดือนกันยายนจากความคาดหวังของเฟดที่อ่อนลงและการเดิมพัน ECB ที่แข็งค่าขึ้น

• แนวโน้มในสกุลเงิน EUR-USD ยังคงเป็นบวก เนื่องจากคาดการณ์ว่า ECB จะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่เฟดจะหยุด และลดอัตราดอกเบี้ยในที่สุด

• มุมมองทางเทคนิค

— จากมุมมองทางเทคนิคEUR-USDได้ก้าวเข้าสู่โซนการปรับฐานขาขึ้นประมาณกลางเดือนธันวาคม EUR-USD จะยังคงอยู่ในโซนกระทิงเหนือระดับนี้ และการลดลงของราคาอาจเป็นโอกาสในการซื้อที่น่าสนใจสำหรับการแข็งค่าในระยะกลางต่อไปในสกุลเงิน

— เป้าหมายถัดไปยูโรอยู่ที่ 1.1220/1.1225 ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ย EUR-USD สามารถขยายการเพิ่มขึ้นไปยังช่วง 1.15/1.17 ในความต่อเนื่องของแนวโน้มเชิงบวกที่แท้จริง เนื่องจากยุโรปและเงินยูโรมีท่าทีที่จะไล่ตามคู่แข่งอย่างสกุลเงินดอลลาร์ของสหรัฐฯ มากขึ้นในแง่ของการคุมเข้มนโยบายการเงินและการประเมินค่าเงิน

— ความเสี่ยงที่สำคัญต่อความแข็งแกร่งของเงินยูโรคือกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวในเขตยูโรโซน และความกลัวการขาดแคลนพลังงานที่อาจเกิดขึ้นอีกครั้งและโอกาสที่เศรษฐกิจถดถอย ซึ่งจะบีบให้ ECB ต้องพิจารณานโยบายการเงินที่ผ่อนคลายลงและในที่สุดก็ต้องหยุดใช้นโยบายชั่วคราวก่อนเวลาอันควร

(ที่มา : สำนักข่าว Forexfactory)