แนวโน้มราคาทองคำ วันนี้ยังอยู่ในโหมดกดดัน หลังราคาทองคำโลก XAU/USD ปรับตัวลงมาซื้อขายอยู่ที่บริเวณ 3,926 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงประมาณ 0.45% จากแรงกดดันของบอนด์ยีลด์สหรัฐที่ขยับขึ้น และท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟด ที่ยังคงส่งสัญญาณเสียงแข็งเรื่องดอกเบี้ย ท่ามกลางความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ยังไม่คลี่คลาย

สารบัญ

• สรุปประเด็นสำคัญ
• ทองคำ XAU/USD ร่วงจากแรงกดดันยีลด์สหรัฐและเฟดเสียงแข็ง
• ดอลลาร์แข็งค่าจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ตะวันออกกลาง กดดันราคาทองคำ
• ท่าทีธนาคารกลางและแรงซื้อทองคำ ปัจจัยที่ต้องจับตาต่อเนื่อง
• แนวรับแนวต้านของทองคำ XAU/USD ที่ต้องจับตา
• ผลกระทบต่อเทรดเดอร์ไทย
• เช็กลิสต์บริหารความเสี่ยงสำหรับเทรดทองคำช่วงนี้
• คำถามที่พบบ่อย
• สรุป

ราคาน้ำมันที่ลดช่วงติดลบลงบางส่วน กลับกลายเป็นปัจจัยหนุนให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย เนื่องจากราคาน้ำมันกับดอลลาร์มีความสัมพันธ์เชิงบวกในช่วงที่ตลาดกังวลความเสี่ยง และเมื่อดอลลาร์แข็งค่า ก็ยิ่งกดดันราคาทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่อิงกับสกุลเงินดอลลาร์โดยตรง

สรุปประเด็นสำคัญ

• ทองคำโลก XAU/USD ร่วงมาที่ 3,926 ดอลลาร์ ลดลงราว 0.45% จากแรงกดดันของยีลด์พันธบัตรสหรัฐที่สูงขึ้น
• เฟดยังคงส่งสัญญาณเสียงแข็ง หรือ hawkish bets ทำให้ตลาดลดความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยเร็ว
• ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังสูง หนุนราคาน้ำมันและดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งกดดันทองคำทางอ้อม
• นักลงทุนต้องจับตาแนวรับแนวต้านสำคัญของ XAU/USD เพื่อประเมินจังหวะเข้าเทรดในช่วงตลาดผันผวน
• ทองคำในประเทศไทยยังเคลื่อนไหวตามทองโลกบวกกับทิศทางค่าเงินบาท ต้องติดตามทั้งสองปัจจัยควบคู่กัน

ทองคำ XAU/USD ร่วงจากแรงกดดันยีลด์สหรัฐและเฟดเสียงแข็ง

ปัจจัยหลักที่กดดันราคาทองคำโลกในรอบนี้คือการปรับตัวขึ้นของบอนด์ยีลด์สหรัฐ โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลระยะ 10 ปี ซึ่งเป็นตัวแปรสำคัญที่นักลงทุนทองคำต้องจับตาเสมอ เพราะทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนในตัวเอง เมื่อยีลด์พันธบัตรสูงขึ้น ต้นทุนค่าเสียโอกาส หรือ opportunity cost ของการถือทองคำก็สูงขึ้นตามไปด้วย นักลงทุนบางส่วนจึงหันไปถือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนแน่นอนกว่าแทน

ขณะเดียวกัน ท่าทีของเฟดที่ยังคงส่งสัญญาณเสียงแข็งเกี่ยวกับนโยบายดอกเบี้ย หรือที่ตลาดเรียกว่า hawkish bets ก็เป็นอีกแรงกดดันสำคัญ เมื่อตลาดเริ่มลดความคาดหวังว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยเร็วตามที่เคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ราคาทองคำซึ่งมักจะได้อานิสงส์จากวงจรดอกเบี้ยขาลงจึงถูกกดดันกลับ เพราะนักลงทุนปรับคาดการณ์ใหม่ให้สอดคล้องกับแนวโน้มดอกเบี้ยที่อาจอยู่ในระดับสูงนานกว่าที่คิด

ความสัมพันธ์ระหว่างทองคำกับดอกเบี้ยนโยบายนั้นค่อนข้างชัดเจนในเชิงประวัติศาสตร์ ช่วงที่เฟดส่งสัญญาณจะคงดอกเบี้ยสูงต่อเนื่อง หรือแม้แต่เปิดโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเพิ่ม ราคาทองคำมักจะเผชิญแรงขายทำกำไร เพราะนักลงทุนสถาบันปรับพอร์ตไปหาสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนแท้จริงมากขึ้น แต่ในทางกลับกัน หากมีสัญญาณบ่งชี้ว่าเฟดเริ่มกังวลเศรษฐกิจชะลอตัว ทองคำก็มักจะกลับมาเป็นที่ต้องการอีกครั้ง

ดอลลาร์แข็งค่าจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ตะวันออกกลาง กดดันราคาทองคำ

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ยังคงยืดเยื้อ เป็นปัจจัยที่สร้างความผันผวนให้ตลาดการเงินโลกอย่างต่อเนื่อง โดยปกติแล้ว ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์มักจะเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ เพราะนักลงทุนมองทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือ safe haven ที่ช่วยป้องกันความเสี่ยงในช่วงที่โลกมีความไม่แน่นอน

แต่ในรอบนี้ สิ่งที่น่าสนใจคือราคาน้ำมันที่ลดช่วงติดลบลงบางส่วน กลับส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเช่นกัน เนื่องจากความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างราคาน้ำมันกับดอลลาร์ในช่วงที่ตลาดมีความกังวลเรื่องอุปทานพลังงานจากภูมิภาคตะวันออกกลาง เมื่อดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ก็กลายเป็นแรงกดดันทองคำแทนที่จะเป็นแรงหนุน

สถานการณ์นี้สะท้อนให้เห็นว่า แม้ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงอยู่ แต่ทองคำไม่ได้รับประโยชน์เสมอไป หากตลาดเลือกวิ่งเข้าหาดอลลาร์แทนทองคำในฐานะที่หลบภัย สิ่งนี้เป็นบทเรียนสำคัญสำหรับเทรดเดอร์ว่า ต้องวิเคราะห์ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ร่วมกับทิศทางดอลลาร์และยีลด์เสมอ ไม่ใช่มองแค่ความเสี่ยงด้านเดียวแล้วสรุปว่าทองคำจะขึ้นทันที

ท่าทีธนาคารกลางและแรงซื้อทองคำ ปัจจัยที่ต้องจับตาต่อเนื่อง

นอกจากเฟดแล้ว ท่าทีของธนาคารกลางทั่วโลกก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนราคาทองคำในระยะกลางถึงยาว หลายปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางในหลายประเทศ โดยเฉพาะกลุ่มตลาดเกิดใหม่ ยังคงเดินหน้าสะสมทองคำเป็นทุนสำรองระหว่างประเทศอย่างต่อเนื่อง เพื่อกระจายความเสี่ยงจากการถือครองสินทรัพย์สกุลดอลลาร์มากเกินไป

แรงซื้อทองคำของธนาคารกลางเหล่านี้ถือเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ช่วยพยุงราคาทองคำในระยะยาว แม้ในช่วงสั้นราคาจะผันผวนตามข่าวเฟดหรือยีลด์ก็ตาม นักลงทุนที่ติดตามตลาดทองคำอย่างจริงจังมักจะดูรายงานการซื้อทองคำของธนาคารกลางควบคู่ไปกับการเคลื่อนไหวของกองทุน ETF ทองคำขนาดใหญ่ ซึ่งเป็นอีกหนึ่งตัวชี้วัดอารมณ์ตลาดที่สำคัญ

สำหรับผู้ที่สนใจทำความเข้าใจกลไกของกองทุนทองคำขนาดใหญ่ สามารถศึกษาเพิ่มเติมได้จากบทความ SPDR Gold Trust คืออะไร? กองทุนทองคำที่เทรดเดอร์ต้องรู้จัก ซึ่งอธิบายว่ากองทุนประเภทนี้มีบทบาทอย่างไรต่อการเคลื่อนไหวของราคาทองคำในตลาดโลก

แนวรับแนวต้านของทองคำ XAU/USD ที่ต้องจับตา

ในเชิงเทคนิค หลังจากราคาทองคำหลุดระดับจิตวิทยาสำคัญที่ 3,900 ดอลลาร์ไปก่อนหน้านี้ และตอนนี้กลับมาซื้อขายใกล้โซนดังกล่าวอีกครั้ง นักเทรดควรจับตาโซนแนวรับที่บริเวณใกล้ 3,900 ดอลลาร์อย่างใกล้ชิด เพราะหากราคาหลุดโซนนี้ลงไปอีกครั้งอย่างชัดเจน อาจเปิดทางให้เกิดแรงขายทำกำไรเพิ่มเติม ในทางกลับกัน หากราคาสามารถยืนเหนือโซนนี้ได้ ก็อาจเป็นสัญญาณของการพักฐานก่อนฟื้นตัว

ส่วนแนวต้านที่ต้องจับตา คือโซนที่ราคาทองคำเคยเทรดอยู่ก่อนที่จะเริ่มร่วงลงมา ซึ่งหากราคาสามารถกลับขึ้นไปทดสอบและผ่านโซนดังกล่าวได้ ก็จะเป็นสัญญาณบวกที่บ่งชี้ว่าแรงซื้อกลับเข้ามาควบคุมตลาดอีกครั้ง ทั้งนี้นักลงทุนควรระวังความผันผวนระหว่างวัน เพราะข่าวภูมิรัฐศาสตร์และตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐสามารถเปลี่ยนทิศทางตลาดได้อย่างรวดเร็ว

สำหรับผู้ที่ต้องการติดตามความเคลื่อนไหวของทองคำอย่างใกล้ชิดและสม่ำเสมอ สามารถดูบทวิเคราะห์ทองคำรายวันเพิ่มเติมได้ที่ FxFriend Gold Analysis ซึ่งรวบรวมมุมมองตลาดและโซนราคาสำคัญที่อัปเดตตามสถานการณ์

หากย้อนดูความเคลื่อนไหวของทองคำในช่วงที่ผ่านมา จะเห็นว่าตลาดมีความอ่อนไหวสูงต่อข่าวการเมืองสหรัฐ เช่นในบทความ ทองคำ XAU/USD ใกล้ $3,950 จับตาเลือกตั้งสหรัฐ ที่เคยวิเคราะห์ไว้ว่าปัจจัยการเมืองสามารถส่งผลต่อทิศทางราคาทองคำได้อย่างมีนัยสำคัญ

ผลกระทบต่อเทรดเดอร์ไทย

สำหรับเทรดเดอร์และนักลงทุนทองคำในประเทศไทย การเคลื่อนไหวของ XAU/USD ในตลาดโลกส่งผลโดยตรงต่อราคาทองคำในประเทศ แต่ต้องไม่ลืมว่ายังมีอีกหนึ่งตัวแปรสำคัญคือทิศทางค่าเงินบาท หากดอลลาร์แข็งค่าขึ้นพร้อมกับที่ทองคำโลกอ่อนตัวลง ราคาทองในประเทศอาจจะไม่ได้ลดลงในสัดส่วนเดียวกัน เพราะต้องนำอัตราแลกเปลี่ยนมาคำนวณร่วมด้วยเสมอ

นักลงทุนไทยที่ซื้อขายทองคำแท่งควรเข้าใจว่า ราคาทองแท่งจะอิงใกล้เคียงกับราคาทองโลกมากกว่าทองรูปพรรณ เนื่องจากทองรูปพรรณมีค่ากำเหน็จ หรือค่าแรงขึ้นรูปบวกเพิ่มเข้าไป ทำให้ราคาซื้อขายจริงต่างจากราคาทองคำแท่งพอสมควร ผู้ที่ต้องการเก็งกำไรระยะสั้นตามความเคลื่อนไหวของตลาดโลก จึงมักนิยมเทรดผ่านทองคำแท่งหรือสัญญา CFD ทองคำมากกว่าทองรูปพรรณ

อีกประเด็นที่เทรดเดอร์ไทยต้องระวังคือช่วงเวลาตลาด เนื่องจากข่าวสำคัญที่ขับเคลื่อนราคาทองคำ เช่น การแถลงของเฟด หรือตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐ มักจะประกาศในช่วงกลางคืนหรือรุ่งเช้าตามเวลาประเทศไทย การตั้งค่าแจ้งเตือนราคาและติดตามปฏิทินเศรษฐกิจจึงเป็นเรื่องจำเป็น เพื่อไม่ให้พลาดจังหวะสำคัญที่ตลาดอาจเกิดความผันผวนรุนแรง

ผู้ที่ต้องการติดตามตัวเลขเศรษฐกิจและกำหนดการแถลงของเฟดแบบละเอียด สามารถดูได้จาก ปฏิทินเศรษฐกิจของ FxFriend ซึ่งช่วยให้วางแผนการเทรดทองคำล่วงหน้าได้แม่นยำขึ้น

เช็กลิสต์บริหารความเสี่ยงสำหรับเทรดทองคำช่วงนี้

• ติดตามตัวเลขยีลด์พันธบัตรสหรัฐและดัชนีดอลลาร์ หรือ DXY อย่างสม่ำเสมอ เพราะมีผลโดยตรงต่อทิศทางทองคำ
• จับตาถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟด เพื่อประเมินว่าตลาดเอียงไปทาง hawkish หรือ dovish มากขึ้น
• กำหนดจุดตัดขาดทุน หรือ stop loss ทุกครั้งก่อนเข้าเทรด โดยเฉพาะช่วงที่ตลาดผันผวนจากข่าวภูมิรัฐศาสตร์
• อย่าลงทุนด้วยขนาดสัญญาที่ใหญ่เกินไปในช่วงที่ราคาทองคำแกว่งตัวแรง เพราะความผันผวนอาจทำให้พอร์ตเสียหายเร็วกว่าที่คาด
• ติดตามค่าเงินบาทควบคู่กับราคาทองโลก หากเทรดทองคำผ่านโบรกเกอร์ในประเทศหรือซื้อทองคำแท่งจริง
• กระจายความเสี่ยงพอร์ตการลงทุน ไม่ทุ่มเงินทั้งหมดไปที่ทองคำเพียงอย่างเดียว แม้ทองคำจะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยก็ตาม

คำถามที่พบบ่อย

ทำไมยีลด์พันธบัตรสหรัฐที่สูงขึ้นถึงกดดันราคาทองคำ

เพราะทองคำไม่มีดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนในตัวเอง เมื่อยีลด์พันธบัตรสูงขึ้น นักลงทุนจะมองว่าการถือทองคำมีต้นทุนค่าเสียโอกาสสูงขึ้น จึงมีแนวโน้มขายทองคำเพื่อย้ายไปถือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนแน่นอนกว่า

ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้หนุนราคาทองคำเสมอไปจริงหรือไม่

จริง เพราะในบางสถานการณ์ ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์อาจหนุนดอลลาร์ให้แข็งค่าขึ้นแทน โดยเฉพาะเมื่อราคาน้ำมันเคลื่อนไหวในทิศทางที่สัมพันธ์กับดอลลาร์ ทำให้ทองคำไม่ได้รับประโยชน์เต็มที่เหมือนที่คาดไว้

ราคาทองคำในไทยกับทองคำโลกต่างกันอย่างไร

ราคาทองคำในไทยอิงตามราคาทองคำโลกบวกกับอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทต่อดอลลาร์ นอกจากนี้ทองรูปพรรณยังมีค่ากำเหน็จบวกเพิ่ม ทำให้ราคาต่างจากทองคำแท่งซึ่งใกล้เคียงราคาทองโลกมากกว่า

ควรเทรดทองคำช่วงที่ตลาดผันผวนจากข่าวเฟดหรือไม่

สามารถเทรดได้แต่ต้องระมัดระวังเป็นพิเศษ เพราะราคาอาจแกว่งตัวแรงทั้งสองทิศทางในช่วงเวลาสั้น ควรใช้ขนาดสัญญาที่เหมาะสมและตั้งจุดตัดขาดทุนทุกครั้งเพื่อควบคุมความเสี่ยง

สรุป

แนวโน้มราคาทองคำในรอบนี้ยังคงถูกกดดันจากหลายปัจจัยพร้อมกัน ทั้งยีลด์พันธบัตรสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้น ท่าทีเสียงแข็งของเฟดที่ทำให้ตลาดลดความหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยเร็ว และดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นปัจจัยที่ส่งผลกดดันทองคำแทนที่จะหนุนขึ้นแบบที่หลายคนคาดการณ์

สำหรับเทรดเดอร์ไทย การติดตามโซนแนวรับแนวต้านของ XAU/USD อย่างใกล้ชิด ควบคู่กับการบริหารความเสี่ยงที่รัดกุม จะช่วยให้สามารถรับมือกับความผันผวนของตลาดทองคำในช่วงนี้ได้ดีขึ้น ไม่ว่าทิศทางตลาดจะเป็นไปในทางใด สิ่งสำคัญที่สุดคือการมีแผนการเทรดที่ชัดเจนและไม่ฝืนตลาดเมื่อสัญญาณยังไม่ชัดเจนพอ

อ่านข่าวต้นทางเพิ่มเติมได้ที่ FXStreet

บทความนี้จัดทำเพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน การเทรดมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลและประเมินความเสี่ยงด้วยตนเองก่อนตัดสินใจ