นักลงทุนกำลังทำผิดพลาดโดยการเดิมพันว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ย

นักลงทุนมีความมั่นใจมากเกินไปว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้และอาจชำระราคาในภายหลัง ตามรายงานของ BlackRock ยักษ์ใหญ่ด้านการจัดการสินทรัพย์และบริษัทอื่น ๆ ใน Wall Street

• ตลาดชี้ไปที่เฟดคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ระดับปัจจุบัน จากนั้นจึงเริ่มปรับลดเร็วที่สุดในเดือนกรกฎาคม ตามการคำนวณของ CME Group

• ความคาดหวังสำหรับการปรับลดจะสอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและการลดลงของอัตราเงินเฟ้อ นักยุทธศาสตร์ของวอลล์สตรีทคาดการณ์

• “เราคิดว่าเฟดจะยอมปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามตลาดก็ต่อเมื่อเกิดวิกฤติสินเชื่อที่รุนแรงขึ้น และทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยลึกกว่าที่เราคาดไว้” นักยุทธศาสตร์ของแบล็กร็อคกล่าวเสริม

แม้จะมีแถลงการณ์สาธารณะหลายฉบับจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลาง ซึ่งระบุใน″ดอทพล็อต” การคาดการณ์อย่างไม่เป็นทางการเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า พวกเขาอาจเห็นการปรับขึ้นอีกร้อยละหนึ่งในสี่ และไม่มีการปรับลดอย่างน้อยจนถึงสิ้นปี 2566

เศรษฐกิจที่ชะลอตัวด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูง

. . . ประมาณการที่เฟดเปิดเผยหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดเมื่อวันพุธที่ผ่านมาบ่งบอกถึงภาวะถดถอยเล็กน้อยในปลายปีนี้

ในขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่ประเมินว่าอัตราการว่างงานจะอยู่ที่ 4.5% ภายในสิ้นปีนี้ จากปัจจุบันที่ 3.6% การไปถึงที่นั่นจะต้องมีการสูญเสียงานมากกว่า 571,000 ตำแหน่ง ตามการคำนวณของ Atlanta Fed

ความกังวลด้านเสถียรภาพทางการเงินมีแนวโน้มที่จะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างน้อยในช่วง 2-3 เดือนข้างหน้า ซึ่งหมายถึงเฟดและตลาดที่ระมัดระวังมากขึ้นในการกำหนดราคา แต่ในขอบเขตที่เป็นความเสี่ยงของภาคการเงินไม่เกิดขึ้นจริง โฟกัสจะค่อยๆ เปลี่ยนไปที่อัตราเงินเฟ้อ

นักวิเคราะห์ของ Bank of America ตั้งข้อสังเกตถึงความขัดแย้งของนักลงทุนในการกำหนดราคาพร้อมกันในเฟดซึ่งจะผ่อนคลายนโยบายเพื่อต่อสู้กับการชะลอตัวของเศรษฐกิจในขณะเดียวกันก็เดิมพันว่าหุ้นจะไต่ขึ้นต่อไป

ดัชนีหุ้นสำคัญของสหรัฐฯ ดูเหมือนจะมองข้ามความตื่นตระหนกหรือการชะลอตัวของเศรษฐกิจที่จะทำให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ย แต่ก็ยังซื้อขายบนความคาดหวังของปัจจัยส่วนลดที่ต่ำกว่า

″แม้จะมีข้อเท็จจริงสำคัญ 2 ประการ”:
(1) ภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นลบอย่างน่าเชื่อถือสำหรับหุ้นและไม่ได้คิดคาดการณ์ล่วงหน้า
(2) การคาดการณ์และจุดของ FOMC บ่งชี้ว่าไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยแม้ว่าเราจะมีภาวะถดถอยเล็กน้อยในปีนี้

(ที่มา : สำนักข่าว CNBC)