พยากรณ์ราคาทองคำ: เงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายเพื่อป้องกันการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ใกล้จะเกิดขึ้นและภาวะกระทิง XAU/USD – TDS

ทองคำมีประวัติการดำเนินงานที่แข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจ แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบสองทศวรรษในสหรัฐอเมริกาและโลกตะวันตกก็ตาม นักยุทธศาสตร์ที่ TD Securities วิเคราะห์แนวโน้มของโลหะสีเหลือง

Fed จะลดดอกเบี้ยเริ่มประมาณกลางปี

ในขณะที่โลหะสีเหลืองได้รับการสนับสนุนอย่างดีในช่วงการซื้อขายปัจจุบันที่สูงกว่า 2,000 ดอลลาร์ แต่ก็ไม่มีเหตุผลที่น่าสนใจว่าทำไมทองคำจึงควรพุ่งขึ้นในระยะสั้น เนื่องจากอัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ต่ำกว่า 4% อย่างมาก การเติบโตของค่าจ้างสูงกว่า 4+% YoY ตำแหน่งงานเพิ่มขึ้นที่ 350K+ การเติบโตของ GDP ที่ 3+% และอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายโดยนัยที่ 2% อย่างมาก ทำให้ Fed มีละติจูดเพียงเล็กน้อยที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง จากปัจจุบัน 5.50%

จึงมีความเห็นเป็นเอกฉันท์ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมนั้นเป็นเรื่องที่เป็นไปไม่ได้ และเดือนพฤษภาคมกำลังถูกตั้งราคา อัตราดอกเบี้ยที่สูง ความอยากเก็งกำไรเล็กน้อย และความต้องการทางกายภาพที่ตกต่ำ บ่งชี้ว่าอัตราค่าเช่าอาจขยับไปสู่ระดับที่สูงพอที่จะดึงดูดโลหะจำนวนมากเข้าสู่ตลาด ในขณะเดียวกัน ค่าใช้จ่ายในการพกพาที่สูงก็มีแนวโน้มที่จะเห็นโลหะถูกผลักดันเข้าสู่ตลาดหรืออาจลดความสนใจในการซื้อกิจการระยะยาวครั้งใหม่ลงอย่างมาก

อย่างไรก็ตามเราเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่กลางปีเป็นต้นไป เพื่อให้การชุมนุมอย่างต่อเนื่องเริ่มต้นขึ้น ตลาดจะต้องเห็นข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนตัวลงและอัตราเงินเฟ้อที่ใกล้กับ 2% เราคาดว่าอัตราจะลดลงประมาณ 250 bps ในระหว่างรอบการผ่อนคลายที่กำลังจะมาถึง ส่งผลให้อัตราที่แท้จริงอยู่ที่ต่ำกว่า 3% เมื่อสิ่งนี้กลายเป็นความคาดหวังที่กว้างขึ้น ทองคำก็ควรจะกลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง