FED กังวลอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมเนื่องจาก “ความตึงเครียดในระบบธนาคาร”

ก่อนหน้านี้ BTFP (Bank Term Funding Program) ซึ่งเป็นศูนย์ช่วยเหลือทางการเงินใหม่ของ Fed/Treasury กล่าวยืนยันสิ่งที่พูดมาหลายเดือน ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะทำให้เกิด “เหตุการณ์สินเชื่อที่จะบังคับให้เฟดเปลี่ยนทิศทางอัตราดอกเบี้ย”

“อัตราเงินเฟ้อชั่วคราว ในปี 2564 และส่วนใหญ่ของปี 2565 และช่วงต้น 2023 อ้างว่าเฟดจะยังคงขึ้นราคาอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นไปอีกนาน” – เพิ่งยอมรับว่ามันผิดอีกครั้งที่คาดว่าจะขึ้นมากกว่านี้ ซึ่งเฟดจะขึ้นต่อไปตามที่รัฐบาลหนุนหลังหรือไม่ ธนาคารใกล้จะล้มเหลวเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง…

โดยข้อมูลด้านล่างนี้ตัดตอนมาจากบันทึกที่เพิ่งเผยแพร่โดยหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman :

ในแง่ของความเครียดล่าสุดในระบบธนาคาร เราไม่คาดว่า FOMC จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 22 มีนาคมอีกต่อไป ด้วยความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับเส้นทางในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลังเดือนมีนาคม

Treasury,Federal Reserve และ Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ได้ประกาศนโยบายสำคัญ 2 ฉบับโดยมีจุดประสงค์เพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับระบบธนาคารเพื่อตอบสนองต่อความล้มเหลวของธนาคารเมื่อเร็วๆ นี้และความเสี่ยงที่เงินฝากจะไหลออกอย่างต่อเนื่อง เราคาดว่ามาตรการเหล่านี้จะช่วยเสริมสภาพคล่องให้กับธนาคารที่ประสบปัญหาเงินฝากไหลออก และช่วยเพิ่มความมั่นใจให้กับผู้ฝากเงิน

. . .นอกจากนี้ เฟดและกระทรวงการคลังยังประกาศโครงการ Bank Term Funding Program (BTFP) ซึ่งจะให้เงินล่วงหน้าสูงสุดหนึ่งปีแก่ธนาคารที่ประกันของรัฐบาลกลางทุกแห่งที่มีสิทธิ์ได้รับส่วนลด สิ่งนี้จะช่วยให้ธนาคารสามารถจัดหาเงินทุนที่ไหลออกของเงินฝากได้โดยไม่ทำให้เกิดผลขาดทุนจากหลักทรัพย์ที่คิดค่าเสื่อมราคา “การขอความช่วยเหลือนอกเหนือจากหลักประกันที่จำนำแก่ผู้กู้ที่มีสิทธิ์” ซึ่งบ่งชี้ว่าการประเมินมูลค่าที่ตราไว้ของหลักประกันจะมีความเกี่ยวข้องก็ต่อเมื่อสถาบันกู้ยืมไม่มีสินทรัพย์เพียงพอที่จะชำระคืนเงินกู้

. . . แต่สิ่งที่สำคัญที่สุด คือ การช่วยเหลือในวันนี้ส่งผลกระทบต่อนโยบายการเงินของเฟดอย่างไร คำตอบ : การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจสิ้นสุดลงแล้ว

. . . ท่ามกลางความเครียดในระบบธนาคารเราไม่คาดว่า FOMC จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไปในวันที่ 22 มีนาคมอีกต่อไป (เทียบกับที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ว่าจะขึ้น 25bp)

อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ธนาคารยังคงไม่เปลี่ยนแปลงความคาดหวัง “ว่า FOMC จะปรับขึ้น 25bp ในเดือนพฤษภาคม มิถุนายน และกรกฎาคม และตอนนี้คาดว่าอัตราดอกเบี้ยปลายทางอยู่ที่ 5.25-5.5%” แต่จะเห็นความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับเส้นทางในการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในหลายเดือนข้างหน้า

(ที่มา : สำนักข่าว Zerohedge)