มีสมาชิกถามมาในบอร์ดบ่อยมากครับ ประมาณว่า "ดอลลาร์อ่อนแล้วทำไมทองไม่ขึ้น" หรือ "ดัชนีดอลลาร์ร่วงชัดๆ แต่ทองคำกลับแทบไม่ขยับ" บางคนถึงกับเปิดชาร์ต DXY คู่กับ Gold แล้วงงว่าทำไมเส้นมันไม่วิ่งสวนกันแบบตำราสอน วันนี้เลยอยากมาคุยเรื่องนี้กันแบบเปิดใจครับ เพราะเป็นความเข้าใจผิดที่ฝังรากลึกในหมู่เทรดเดอร์ทองคำมานาน
เรื่องที่เราถูกสอนกันมาคือ ดอลลาร์กับทองคำมักเคลื่อนไหวสวนทางกัน เหตุผลพื้นฐานคือทองคำถูกตั้งราคาเป็นดอลลาร์ (USD) เวลาดอลลาร์อ่อนค่า ทองคำในสายตาคนที่ถือสกุลเงินอื่นก็ "ถูกลง" เทียบเป็นเงินตัวเอง เลยมีแรงซื้อเข้ามาดันราคาขึ้น ความสัมพันธ์นี้มีจริงครับ แต่ปัญหาคือหลายคนเอาไปใช้แบบตายตัว คิดว่าดอลลาร์ลง = ทองต้องขึ้นเสมอ ทั้งที่ความจริงมันเป็นแค่ แนวโน้มความสัมพันธ์ (correlation) ไม่ใช่สูตรคณิตศาสตร์ที่แม่นร้อยเปอร์เซ็นต์
สิ่งที่ทำให้ความสัมพันธ์นี้คลาดเคลื่อนไปจากที่คิด มีหลายปัจจัยแทรกซ้อนเข้ามาครับ เช่น
- แรงซื้อขายจากธนาคารกลางทั่วโลก ที่สะสมทองคำเป็นทุนสำรองระยะยาว ไม่ได้สนใจว่าดอลลาร์วันนี้จะอ่อนหรือแข็ง เขาซื้อตามแผนของตัวเอง
- ความต้องการทองคำจริงในตลาดเอเชีย อย่างจีนกับอินเดีย ที่บางช่วงมีปัจจัยเทศกาลหรือวัฒนธรรมเข้ามาเกี่ยวข้อง
- บรรยากาศความเสี่ยงในตลาดโดยรวม ถ้าตลาดกำลังกลัวอะไรบางอย่างแรงๆ เงินอาจไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยอื่นแทนทอง เช่น พันธบัตรรัฐบาล หรือเงินเยน
- ระยะเวลา ความสัมพันธ์ดอลลาร์-ทองคำบางทีเห็นผลชัดในกรอบกว้างระดับสัปดาห์หรือเดือน แต่ในกรอบรายวันหรือรายชั่วโมง อาจไม่สอดคล้องกันเลยก็ได้
ลองนึกภาพสถานการณ์สมมตินะครับ สมมติว่าคืนหนึ่งตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐออกมาอ่อนแอกว่าคาด ดัชนีดอลลาร์ร่วงลงชัดเจน เทรดเดอร์หลายคนในบอร์ดก็รีบเข้าซื้อทองคำทันทีเพราะคิดว่าทองต้องวิ่งตาม แต่ปรากฏว่าทองคำแค่ขยับขึ้นนิดเดียวแล้วก็แผ่วลง บางคนถึงกับขาดทุนเพราะราคากลับตัวเร็วกว่าที่คิด สาเหตุอาจเป็นเพราะช่วงนั้นตลาดกำลังรอข่าวใหญ่กว่าในอีกไม่กี่วัน หรือกองทุนใหญ่ๆ กำลังปรับพอร์ตโยกเงินไปที่อื่น ซึ่งเป็นปัจจัยที่กราฟดอลลาร์อย่างเดียวบอกเราไม่ได้ครับ
สิ่งที่อยากฝากไว้คือ การดู DXY ประกอบการเทรดทองคำเป็นเรื่องดีและควรทำครับ แต่อย่าใช้มันเป็นสัญญาณเดี่ยวๆ ลองมองควบคู่ไปกับบรรยากาศตลาดโดยรวม ข่าวที่กำลังจะมาถึง และท่าทีของธนาคารกลางต่างๆ ด้วย เพราะทองคำไม่ได้ฟังแค่ดอลลาร์ตัวเดียว มันเป็นสินทรัพย์ที่รับรู้หลายอย่างพร้อมกันในเวลาเดียวกัน บางทีปัจจัยที่เราไม่เห็นในกราฟราคาก็มีน้ำหนักมากกว่าที่เราคิด
อยากรู้ว่าในบอร์ดเรามีใครเคยเจอเหตุการณ์แบบนี้บ้างไหมครับ ดอลลาร์วิ่งไปทางหนึ่งชัดเจน แต่ทองคำกลับไม่ยอมไปตาม จนทำให้ไม้ที่เข้าไปเจ็บหนักกว่าที่คิด มาเล่าสู่กันฟังหน่อยครับ จะได้เป็นบทเรียนให้เพื่อนสมาชิกคนอื่นด้วย
